- Kari Norman
Économiste
Canada : les acheteurs de propriétés ont ressenti peu de joie pendant les fêtes de fin d'année
Faits saillants
- Les ventes de propriétés existantes au Canada ont connu leur plus importante baisse mensuelle depuis un an, à -5,8 % en variation mensuelle (désaisonnalisée) en décembre, alors que le prix de vente moyen a chuté de 2,2 %. Le tableau 1 ci-dessous résume les principales données.
- Malgré une fin d'année difficile, 2024 a été une année de retournement pour le marché immobilier, avec des ventes totales de propriétés en hausse de 7,3 % après une baisse de plus de 11 % en 2023, et un prix moyen en hausse de 2,9 %.
- Notre prévision de la croissance annualisée du PIB réel au T4 2024 se situe autour de 2,5 %, au-dessus de celle estimée par la Banque du Canada (BdC) dans son Rapport sur la politique monétaire d’octobre.
Implications
Les ventes de propriétés existantes ont baissé de 5,8 % en décembre (en variation mensuelle désaisonnalisée), malgré une réduction de 50 points de base (pb) du taux d’intérêt directeur de la BdC et les nouvelles politiques fédérales qui favorisent les acheteurs. La deuxième baisse consécutive de 50 pb des taux directeurs en décembre a fait reculer le taux hypothécaire variable de 175 points de base au total en 2024. De plus, de nouvelles règles hypothécaires fédérales sont entrées en vigueur le 15 décembre. Comme nous l’avons indiqué Lien externe au site. récemment, elles auront toutefois un effet mitigé sur l’abordabilité pour les acheteurs.
Les inscriptions ont diminué de 1,7 % le mois dernier, ce qui n’est pas suffisant pour compenser le repli des ventes. Par conséquent, le stock de propriétés à vendre a augmenté pour la première fois depuis mai pour atteindre 3,9 mois, mais reste sous le sommet de 4,3 mois. Globalement, les stocks ont terminé l’année à peu près à leur niveau de départ (graphique 1).
L’effet combiné de la baisse des ventes et de l’augmentation des stocks a soulagé la pression sur les prix. À l’échelle nationale, le prix moyen a baissé de 2,2 % en décembre par rapport au mois précédent, tandis que le prix de référence est demeuré stable. Cela permet d’atténuer les hausses de prix des deux mois précédents et de retrouver un prix moyen comparable à celui de mars 2021.
Comme à l’habitude, le marché de l’habitation varie en fonction de la région. Toronto, Vancouver, Calgary et Edmonton ont toutes enregistré en décembre moins de ventes qu’au mois précédent, et Toronto et Calgary ont terminé l’année en baisse par rapport à décembre 2023 (graphique 2). Les prix à Toronto étaient aussi plus bas à la fin de 2024 qu’il y a un an. Par conséquent, Toronto est solidement en marché favorable aux acheteurs. Malgré un mois de décembre plus modeste, Montréal et Québec ont connu de bons résultats en 2024 en matière d’habitation, avec des ventes en hausse d’environ 20 % aux deux endroits et des prix qui ont monté de 7,4 % à Montréal et d’un peu moins de 10 % à Québec.
Le logement demeure le principal moteur de l’inflation. La BdC surveillera attentivement l’évolution des baisses de taux d’intérêt à la suite de ses cinq décisions de 2024 pour voir si elles entraînent des augmentations importantes du prix de vente des propriétés. Jusqu’à maintenant, elle n’a pas à s’inquiéter. Nous sommes toujours d’avis qu’elle réduira à nouveau son taux directeur de 25 pb ce mois-ci. Une pause est à prévoir en mars avant des baisses de taux progressives pour le reste de 2025.
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